Доминирование Coinbase в хранении биткойн-ETF вызывает обеспокоенность

Coinbase, ведущая биржа цифровых активов, играет центральную роль в мир биткойн-ETF, держа под стражей восемь из одиннадцати санкционированных. Эта выдающаяся позиция на рынке ETF не ограничивается кастодиальностью; оно также распространяется на широкий спектр услуг, включая торговлю и кредитование, что особенно подчеркивается их сотрудничеством с крупным игроком отрасли BlackRock.

Однако у экспертов по блокчейну и консультантов ETF возникают опасения по поводу обширных обязанностей Coinbase. Такая концентрация пошлин на единой платформе рассматривается как потенциальный риск, и эту точку зрения разделяет SEC. Комиссия по ценным бумагам и биржам подняла вопросы о рисках, связанных с доминированием Coinbase в хранении ETF, и участвовала в судебных исках против компании, оспаривая ее деятельность в качестве незарегистрированной биржи и брокера-дилера. Coinbase, со своей стороны, категорически опровергает эти обвинения.

Дэвид Швед, главный операционный директор компании Halborn, занимающейся безопасностью блокчейнов, подчеркнул в интервью Bloomberg потенциальные проблемы, связанные с такой концентрацией. Традиционно инфраструктура финансового рынка проектируется с разделением ролей, чтобы предотвратить такое накопление рисков. Швед предполагает, что поручить Coinbase несколько аспектов жизненного цикла сделки может оказаться сложной задачей.

Еще одним поводом для беспокойства является зависимость эмитентов ETF от комплексных услуг Coinbase, как отметил Дэйв Абнер из Dabner Capital Partners, консалтинговой компании ETF. Он выразил удивление по поводу отсутствия у эмитентов мандата на диверсификацию своих депозитариев в качестве меры предосторожности.

В свете этих опасений финансовый директор Coinbase Алеся Хаас заверила, что компания стремится свести к минимуму конфликты интересов. Она уточнила, что кастодиальные услуги компании не являются частью продолжающегося спора с SEC.

Значительная роль Coinbase также включает эксклюзивное партнерство с BlackRock, выступая в качестве единственного торгового агента для их биткойн-ETF через Coinbase Prime. Кроме того, кредитная служба Coinbase, хотя и меньше по размеру, играет решающую роль в структуре биткойн-ETF, позволяя таким организациям, как BlackRock, брать взаймы биткойны или наличные для краткосрочных торговых целей.

источник