Томас Дэниэлс
Стейблкоины становятся ключевыми инструментами модернизации управления залоговым обеспечением на фоне регуляторных дебатов
Стейблкоины все чаще признаются в традиционных финансах (TradFi) инструментом повышения эффективности систем управления залогом. Недавно Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) завершила пилотный проект, получивший название «Великий эксперимент с залогом», демонстрирующий эффективность цифровых активов, в частности стейблкоинов, в оптимизации процессов залога в реальном времени. Джозеф Спиро, директор по продуктам в DTCC Digital Assets, подчеркнул на Consensus 2025, что цифровые активы идеально подходят для различных приложений залога, включая неурегулированные и урегулированные деривативы, центральных контрагентов и соглашения РЕПО.
Традиционное управление залогом часто включает сложные ручные процедуры из-за строгих требований к заблокированному залогу, который может быть освобожден только через заранее определенные интервалы. Спиро подчеркнул, что цифровые активы и смарт-контракты могут значительно улучшить эти процессы, сократив ручное вмешательство и повысив эффективность.
Включение стейблкоинов в обеспеченные фиатом кредиты может еще больше оптимизировать операции TradFi. Кайл Хауптман, председатель Национального управления кредитных союзов, отметил, что программируемость стейблкоинов может сделать погашение кредитов более прозрачным и эффективным, преобразуя традиционно громоздкие ежемесячные процессы расчетов. Он добавил, что такая интеграция может принести пользу заемщикам, предоставляя большую ликвидность и потенциально лучшие условия кредитования.
Нормативно-правовая база и законодательные усилия
Продвижение стейблкоинов в финансовых системах зависит от четких нормативных рамок. Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США (GENIUS) направлен на установление руководящих принципов для эмитентов стейблкоинов, включая соблюдение законов о борьбе с отмыванием денег. Однако законопроект столкнулся с препятствиями в Сенате из-за опасений по поводу потенциальных конфликтов интересов, особенно связанных с участием президента Дональда Трампа в криптовалютных проектах, таких как стейблкоин USD1 от World Liberty Financial. Демократы призвали к более строгим мерам, чтобы не допустить извлечения прибыли из цифровых активов избранными должностными лицами, что привело к застою в продвижении законопроекта.
Параллельно с этим Закон о прозрачности и подотчетности стейблкоинов для лучшей экономики реестра (STABLE) был принят Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей 32 голосами против 17. Этот закон направлен на создание федеральной надзорной структуры для стейблкоинов и их эмитентов, уделяя особое внимание прозрачности и подотчетности.
Пропаганда интересов отрасли и перспективы на будущее
Несмотря на законодательные препятствия, криптоиндустрия продолжает выступать за ясность регулирования. 14 мая около 60 основателей криптовалют, включая генерального директора Coinbase Брайана Армстронга, собрались в Вашингтоне, округ Колумбия, чтобы поддержать Закон GENIUS и добиться его пересмотра в Сенате. Армстронг подчеркнул важность установления четких правил для криптовалют в Америке, отметив, что более 52 миллионов американцев используют криптовалюту и хотят ясности регулирования.
Поскольку стейблкоины демонстрируют свой потенциал в модернизации финансовых систем, создание всеобъемлющих нормативных рамок остается критически важным. Результат текущих законодательных усилий окажет значительное влияние на интеграцию стейблкоинов в традиционные финансовые инфраструктуры.
