Дэвид Эдвардс
К 2028 году рынок стейблкоинов может вырасти с нынешней оценки около $244 млрд до около $2 трлн, согласно прогнозу Министерства финансов США. Этот прогноз показывает, что институциональное принятие и нормативная определенность в экосистеме цифровых активов набирают обороты.
Ясность регулирования и законодательный импульс
Ожидаемое принятие Закона о руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США (GENIUS) является одним из факторов, определяющих точку зрения Казначейства. Цель этого закона — определить «платежные стейблкоины» как цифровые активы, которые не приносят процентов, обеспечены фиатными деньгами и выкупаются по указанной стоимости. Он требует соблюдения процедур по борьбе с отмыванием денег и санкциями, а также полного резервного обеспечения. Закон призван предложить прозрачную правовую среду, которая способствует доверию инвесторов и стабильности рынка.
Одновременно с этим Комитет по финансовым услугам Палаты представителей принял Закон STABLE, который предлагает предоставить Управлению контролера денежного обращения (OCC) регулирующие полномочия в отношении небанковских эмитентов стейблкоинов. В целом эти законодательные инициативы подчеркивают движение к тщательному регулированию эмитентов стейблкоинов, которые работают в больших масштабах внутри американской финансовой системы.
Рынки казначейских облигаций в Соединенных Штатах
Ожидается, что требования к резервам стейблкоинов Закона GENIUS значительно увеличат спрос на краткосрочный государственный долг США. Согласно прогнозам Казначейства, к 2028 году эмитенты стейблкоинов могут держать казначейские векселя на сумму до 1 триллиона долларов, что создаст новый структурный спрос на долговые активы США. В свете сокращения иностранного участия это будет означать существенный сдвиг в распределении и поглощении казначейских облигаций США на международных рынках.
Рост числа транзакций и всемирное внедрение
Ожидается, что к 2028 году ежемесячные транзакции стейблкоинов увеличатся с $700 млрд до $6 трлн, или около 10% от мировой спотовой торговли иностранной валютой. Этот рост свидетельствует о том, что стейблкоины становятся все более широко принимаемыми за пределами крипто-нативной экосистемы и в корпоративных казначейских операциях, суверенных резервах и традиционном банкинге.
Стейблкоины предоставляют клиентам в развивающихся экономиках существенный способ доступа к ликвидности в долларах США без необходимости в местной банковской инфраструктуре. Ключевая роль доллара США в развитии цифровой финансовой архитектуры дополнительно поддерживается этим доступом.
